公司債券基本知識

公司債券基本知識

什麼是公司債
公司債是指公司依照法定程序發行、約定在一定期限內還本付息的有價證券。 是由證監會監管的中長期直接融資品種,承諾於指定到期日向債權人無條件支付票面金額,並於固定期間按期依據約定利率支付利息。

公司債的優勢:
1、利率、費用低:利率較同期銀行貸款低約兩個百分點左右。發行費用主要包括保薦及承銷費用、審計師費用、律師費用、資信評級費用、發行推介費用、信息披露費用等。
2、期限長:一般在5-10年。
3、發行額度大:發行額度為凈資產的40%,最高可達幾億、幾十億甚至上百億人民幣。
4、提升企業形象及知名度,為企業開辟了低成本的融資渠道。

公司債的特點:
1、有利於提高資本市場融資效率,穩定資本市場。債券市場由於穩健的投融資功能吸引了大量投資者,為企業和政府提供了債券融資的基礎,一定程度上抑制了經濟放緩或衰退。

2、豐富了金融投資工具,降低了市場風險。公司債券作為一種固定收益證券,其風險和收益水平介於股票和國債、政策性金融債之間,為機構投資者提供了較好的投資工具。由於短期融資債券和企業債券的投資者眾多,風險責任分散,從而降低了風險集中性,有利於金融市場的穩定。

3、有利於改善企業資本結構。對於典型的股份公司而言,假定融資方式只有股票和債券兩種,那麼其股票和債務的比重構成企業的資本結構。在給定企業投資決策的情況下,企業的融資政策就是選擇能使企業的市場價值最大化的資本結構。

4、有助於優化企業治理結構。公司債券融資會對經理層產生較強的監督和約束作用,一方面,公司履行還本付息的法定義務會激勵管理層努力工作追求企業利潤的最大化;另一方面,由於投資者會基於自身利益來選擇投資行為,這也在一定程度上對發債公司的公司治理結構有了更高的要求。

公司債當事人:
1、發行公司;
2、債券持有人或債權人;
3、受托人。所謂受托人是發行公司為保障及服務公司債持有人,所指定的銀行或信托公司。受托人工作為監督發行公司履行契約義務、代理發行公司按期還本付息、管理償還基金以及持有擔保品。

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